Оценка акций. Оценка стоимости акций.

Оценка акций предприятия — это по сути определение стоимости данной компании (бизнеса), а точнее, той доли стоимости бизнеса, которая приходится на оцениваемый пакет акций. Оценочная экспертиза может быть проведена для определения рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций, эмитированных открытыми или закрытыми акционерными обществами.

На основании пп. 10 п. 1 ст. 333.25 Налогового кодекса Российской Федерации стоимость ценных бумаг определяется специалистами-оценщиками.

Оценка стоимости акций осуществляется для целей:

  • совершения сделок купли-продажи;
  • внесения ценных бумаг в уставной капитал другого юридического лица;
  • реструктуризации предприятия (слияние, поглощение, выделение самостоятельных предприятий из холдинга, ликвидация организации);
  • определения стоимости залога при кредитовании;
  • передачи оцениваемых ценных бумаг в доверительное управление;
  • иных целей, предусмотренных действующим законодательством

Под рыночной стоимостью акции понимается наиболее вероятная цена, по которой данный объект может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

  • одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;
  • стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;
  • объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки;
  • цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;
  • платеж за объект оценки выражен в денежной форме.

Основой для оценки стоимости акций является определение их стоимости как финансового инструмента, способного приносить прибыль его владельцу. Основными способами извлечения прибыли являются получение дивидендов и рост стоимости акции, связанный с улучшением финансовых показателей компании, расширением ее бизнеса и увеличением стоимости ее активов. Поэтому основными методами оценки акций являются метод рынка капитала, метод чистых активов, метод дисконтирования денежных потоков и капитализации прибыли. Оценка обыкновенных акций обычно гораздо проще оценки привилегированных акций. Оценка обыкновенных акций не требует введение поправки и коэффициентов, применяемых при оценке привилегированных акций.

При проведении оценочной экспертизы большое значение имеет размер оцениваемого пакета. Так, если оценивается контрольный пакет, к стоимости пакета добавляется премия за контрольный характер, т.е за возможность назначать руководство и осуществлять управление компанией. Величина премии за контроль может составлять 30-40 процентов по сравнению со средней ценой, рассчитанной исходя из стоимости бизнеса и количества эмитированных акций, а скидка за неконтрольный характер пакета может составлять 20-30 процентов. Кроме этого, важной характеристикой, существенно влияющей на стоимость пакета, является ликвидность оцениваемых ценных бумаг. Наивысшей ликвидностью обладают акции открытых акционерных обществ, котирующиеся на основных биржевых площадках, а наименьшей ликвидностью — акции закрытых акционерных обществ, не присутствующие в открытом обороте.

При оценке акций для оформления наследства  Вам необязательно предоставлять весь пакет документов, так как оценка носит формальный характер  и нотариусу для расчета пошлины достаточно одного экспертного заключения. Оценка акций в таком случае проводится по котировкам акций на бирже, если они котируются и есть информация по сделка или методом чистых активов — делением стоимости чистых активов на количество акций с применением поправки на контрольность и низкую ликвидность.

Также стоит обратить внимание, что  часто стоимость пакета акций при наследовании гораздо ниже стоимости услуг по оценке акций. Это связано с тем, что много акционерных обществ образованных в период приватизации к настоящему времени не существуют или существуют только на бумаге, имущество все давно выведено на другие компании и продано по частям, оборудование морально устарело и представляет интерес только как металлолом. В таких случаях мы рекомендуем  Вам найти координаты старого предприятия и попытаться самостоятельно выяснить стоимость пакета ваших акций. После этого вы можете самостоятельно принять решение по оценке акций.

ПЕРЕЧЕНЬ ДОКУМЕНТОВ ДЛЯ ОЦЕНКИ АКЦИЙ (БИЗНЕСА)

  1. Копии учредительных документов (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации).
  2. Копии проспектов эмиссии, отчетов об итогах выпуска ценных бумаг.
  3. Виды деятельности и организационная структура компании.
  4. Копии договоров аренды на недвижимое имущество (если есть).
  5. Данные бухгалтерской отчетности за последние 3-5 лет (или возможное количество предшествующих периодов): бухгалтерский баланс
  • отчет о прибылях и убытках
  1. Последнее заключение аудитора (если проводилась аудиторская проверка).
  2. Ведомость основных фондов.
  3. Данные о всех активах (недвижимости, запасах, векселях, нематериальных активах и пр.).
  4. Расшифровка кредиторской задолженности.

10.  Расшифровка дебиторской задолженности:

  • по срокам образования; по видам дебиторской задолженности;
  • доля сомнительной задолженности.

11.  Информация о наличии дочерних компаний, холдингов (если есть), финансовая документация по ним.

12.  Бизнес-план на ближайшие 3-5 лет с указанием планируемой валовой выручки по товарам/услугам, необходимых инвестиций, затрат, чистой прибыли – по годам.

Данный перечень документов носит предварительный характер и может быть сокращен или расширен после детального ознакомления оценщика со спецификой оцениваемого предприятия.

Сделать заявку на проведение оценки Вы можете, позвонив по телефону
+7 (499) 515-31-17 или написав  do@aoifi.ru , в теме письма указать «Оценка ценных бумаг».